I 1975 ble Telemark Teater opprettet. I 1990 utvidet teateret turnéområdet til også å omfatte Vestfold fylke og skiftet navn til Telemark og Vestfold regionteater. Etter hvert ble teateret omdøpt til Teater Ibsen.
Aksjeselskapet Teater Ibsen er i i dag eid av Telemark fylkeskommune, Vestfold fylkeskommune og Skien kommune. Hovedmålet med fylkeskommunens eierskap i Teater Ibsen AS, er å bidra til at innbyggerne i fylket får et allsidig og profesjonelt teatertilbud.
Teateret holdt til i Festiviteten i Skien sentrum fram til 2010, da flyttet teateret inn i nye lokaler på Klosterøya i Skien.
Teater Ibsen viser forestillinger for voksne og barn og reiser på turné i fylkene. Teatret samarbeider med andre profesjonelle scenemiljøer, friteater og kulturskolene i både Skien og Larvik. Teater Ibsen har også et formelt samarbeid med Papirhuset Teater i Tønsberg, om etablering og drift av et produksjonssenter for profesjonell scenekunst ved Papirhuset.
Teatersjef ved Teater Ibsen er Line Rosvoll.